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„Bauträger müssen eine
„Wir sehen intelligente Balance
Aspekte einer zwischen größerer
Blasenbildung.“ Baudichte, Rückzugsort
und sozialem
Wolfgang Amann Miteinander finden“
Geschäftsführer am Institut
für Immobilien Bauen Christian Prechtl
und Wohnen
Geschäftsführer,
Procon Wohnbau

Wie werden sich die Preise am ist derzeit nicht der Fall, da der durchschnittliche
Wohnimmobilienmarkt in den Eigenmittelanteil noch im grünen Bereich ist. Wir
kommenden Jahren weiterentwickeln? erleben derzeit einen Nachholprozess aus der Krise
Sehen Sie die Gefahr einer heraus. Wenn dieser abgeklungen ist, was im kom-
Immobilienblase am Markt? menden Jahr der Fall sein wird, dann wird sich die
Lage am Immobilienmarkt wieder etwas entspan-
BERCHTOLD_Die Preise werden in allen Lagen nen, Preiskorrekturen sind aber erst bei einer Er-
zumindest stabil bleiben und mit der Inflationsra- höhung der Kapitalmarktzinsen zu erwarten.
te steigen. In guten Wohnlagen rechne ich damit,
dass die Entwicklung noch deutlich besser sein Ein Investment in Betongold in der
wird. Eine Blase sehe ich überhaupt nicht. Coronakrise – (warum) ist das sinnvoll?
Wohnimmobilien bleiben in der Krise stabil, weil
Wohnen ein Grundbedürfnis ist, das auch dann BERCHTOLD_Investitionen in Immobilien sind
bestehen bleibt, wenn die Konjunktur schwach ist. immer langfristig, egal ob die Coronakrise nun
schon vorbei ist oder wir noch mittendrin sind.
AMANN_Wir sehen Aspekte einer Blasenbildung, Was aber zählt, ist, dass wir aktuell äußerst nied-
vor allem wegen zunehmenden spekulativen Inves- rige Finanzierungskosten bei gleichzeitig deutlich
titionen. Eine Immobilienblase ist aber nur dann steigender Inflation haben. Das ist aus Invest-
eine volkswirtschaftliche Bedrohung, wenn die mentsicht geradezu perfekt. Wichtig ist zu wissen,
Finanzmarktstabilität gefährdet ist, wie bei über- dass mit einem Immobilieninvestment auch etwas
mäßiger Fremdfinanzierung von Immobilien. Das schiefgehen kann. Man sollte sich immer einge-
hend damit beschäftigen, in welches Objekt oder
in welche Wohnung man investiert. Besonders
gute Chancen haben jedenfalls Immobilien, von
denen es immer nur ein begrenztes Angebot geben
wird. So haben wir beispielsweise derzeit das „In-
Wie entsteht eigentlich eine side XIX“ im Zentrum von Döbling, den „Kenne-
Immobilienblase? dy Garden“ bei der U-Bahn-Station Hietzing oder
den „Marina Tower“, einen Wohnturm direkt an
Eine Immobilienblase bildet sich, wenn die Immobi- der Donau und bei der U-Bahn. Solche Objekte
lienpreise unverhältnismäßig stark über einen lassen sich später nie wieder realisieren, daher wird
Zeitraum von mehreren Jahren hinweg anstei- es dort immer tendenziell einen Nachfrageüber-
gen. Einflussfaktoren sind etwa Erleichterungen hang und entsprechende Wertsteigerungsperspek-
der Immobilienkreditvergaben, starkes Wirt-
schaftswachstum, günstige Refinanzierungszinssätze tiven geben.
für Banken durch die Europäische Zentralbank (EZB),
besonders niedrige Realzinssätze, Angst vor Geldent- AMANN_Es ist derzeit nicht absehbar, dass sich die
wertung der Anleger oder steuerliche Begünstigung von Preisdynamik von Wohnimmobilien dreht. Solang
Immobilien im Vergleich zu anderen Geldanlagen. so viel Kapital in den Immobilienmarkt drängt,
werden die Preise weiterhin anziehen. Eine Trend-
Beim Zerplatzen der Blase kommt es dann zu einem schnellen änderung ist erst zu erwarten, wenn die Kapital-
Rückgang der Immobilienpreise verbunden mit negativen ge- marktzinsen steigen. Selbst bei Preisrückgängen
samtwirtschaftlichen Folgen.
bleibt die physische Wohnung als Anlageobjekt
erhalten._

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