81

sicherung der ausscheidenden Genera-
tion und oft auch das Finden einer fairen 
Regelung, wenn einzelne Geschwister 
die Firma übernehmen und die anderen 
einen finanziellen Ausgleich erhalten  
sollen.

„Als Hausbank von zahlreichen oberös-

terreichischen Familienunternehmen 
haben wir immer eine tragende Rolle 
bei Unternehmensübergaben – genau-
so wie Steuerberater, Rechtsanwälte 
und vielleicht auch Unternehmensbera-
ter, die frühzeitig eingebunden werden“, 
sagt Friedrich Hörtenhuber. Die HYPO 
Vorarlberg ist als größte Vorarlberger 
Bank seit zehn Jahren mit der Welser 
Filiale auch in Oberösterreich vertreten. 
Vorstand Johannes Hefel erklärt den da-
maligen Schritt so: „Die beiden Bundes-
länder haben einiges gemeinsam, auch 
die Oberösterreicher sind bodenständig, 
stabil, schließen solide und langfristige 
Geschäfte ab und sind heimatverwur-
zelt, aber gleichzeitig modern und welt-
offen. Für uns war es logisch in diesem 
wirtschaftsstarken Raum unsere Stär-
ken auszuspielen.“ Der Fokus der Bank 

liegt nicht auf Großkonzernen, sondern 
auf nachhaltig wirtschaftenden Klein- 
und Mittelbetrieben. Heuer wurde man 
in London vom Monatsmagazin der Fi-
nancial Times, dem „The Banker“, als 

„Best Bank of the Year 2013 in Austria“ 

gekürt, sagt Johannes Hefel._

UnternehMensBeWertUnG iM üBerBlick

 

in den überwiegenden fällen werden bei der Bewertung von unterneh-
men die sogenannten diskontierungsverfahren angewendet. dabei wird 
das unternehmen als wirtschaftliche einheit zum zweck der gewinn-
erzielung betrachtet und ein Barwert als summe der voraussichtlichen 
künftigen diskontierten netto-rückflüsse ermittelt. der unternehmens-
wert stellt damit einen zukunftswert dar. andere Verfahren wie zum Bei-
spiel multiplikatorverfahren dienen im regelfall nur der Verplausibilisie-
rung des errechneten werts. der liquidiationswert eines unternehmens 
stellt immer die wertuntergrenze dar.

in Bezug auf familienunternehmen ist bei der durchführung einer Be-
wertung besonderes augenmerk auf die spezifischen risiken eines kmu 
zu legen (wie zum Beispiel abhängigkeit von wenigen einzelpersonen 
oder wenigen produkten, zuverlässigkeit des rechnungswesens, tren-
nung von privater & betrieblicher sphäre,...).

übergaben Werden oft als 

anlassfall für investitionen in 

erneuerung und modernisierung 

gesehen.

friedrich hÖrtenhUBer

HypO VOrarLBErg rEgIOnaLDIrEKTOr OÖ 

links_hypo vorarlberg-vorstand johannes hefel gemeinsam 
mit der Welser filialleiterin für privatkunden, iris häuserer, 
und regionaldirektor friedrich hörtenhuber

unten_die beiden experten christian oberhumer und maria 
schlagnitweit von der steuerberatungskanzlei leitnerleitner 
referierten zum thema